由竞赛均衡理论，企业的增速不可能永久高于宏观经济（企业所在的经济体系）增速，企业早晚会进入低速增加的后续期。企业在后续期的出售增加率大致等于宏观经济的名义增加率，而不含通胀要素的宏观经济增加率大约为

　　【提示】（1）万豪世界很可能具有巴菲特所谓的“护城河”，即可经过壁垒将竞赛目标阻挠在外，然后不受竞赛均衡理论的束缚（此为战略内容，超纲）。尽管如此，接连多年完成10%的增加仍然是好不容易的。

　　（2）计算出来的增速9.84%非常挨近股权本钱本钱。此刻，对本钱本钱、成绩增速估量成果的细小误差，都将形成企业估值的巨大差异，因而对增加率和股权本钱的猜测质量开展要求很高。